日前，ChinaVenture投中集團在中國本土創投發源地深圳舉辦投資年會，通過深度行業交流探尋本土PE機構生存發展之道。針對目前PE市場現狀，本次年會重點討論了基金募資與退出層面議題，為本土機構持續健康發展提供借鑒。同時，ChinaVenture投中集團根據過去一年深圳本土機構運營情況，推出CVAwards2011年度深圳最佳退出私募股權投資機構TOP10、CVAwards2011年度深圳最具潛力私募股權投資機構TOP10，以期推動民間資本的理性投資決策。
深創投領跑最佳退出深圳成為本土VC/PE重鎮
根據2011年中國VC/PE投資退出情況，ChinaVenture對深圳VC/PE機構進行盤點，并根據退出數量、回報金額、回報率、內部收益率等指標進行了評比。根據評選結果，位列2011年度深圳最佳退出私募股權投資機構前三的分別是：深創投、達晨創投及平安財智，分列4-10名的分別是同創偉業、創東方投資、國信弘盛、力合創投、松禾資本、東方富海和天圖資本。
此外，ChinaVenture投中集團根據團隊、投資策略、項目儲備等因素，對業績仍待爆發的深圳VC/PE機構進行了評選，推出“CVAwards2011年度深圳最具潛力私募股權投資機構TOP10”，上榜機構包括：高特佳、招商局科技、君盛投資、東方賽富、富坤創投、基石創投、東方匯富、五岳財智、大正元投資及華澳資本。
目前，在A股市場VC/PE背景IPO企業中，深圳本土機構扮演著重要作用。根據ChinaVenture投中集團統計，在過去幾年間，由深圳本土VC/PE機構支持的A股IPO數量在所有VC/PE背景IPO中平均占比超過25%，在2012年上半年，該比例達到34%，深圳地區已成為北京、上海之外本土VC/PE行業重鎮。
基金募資進入低谷機構投資者有待開拓
從全國范圍來看，目前無論是本土還是外資VC/PE機構均面臨募資困境，根據ChinaVenture投中集團統計數據，2011年中國VC/PE基金募資規模達到歷史最高水平，但從2011年下半年開始基金募資即開始放緩，進入2012年至今僅有40支基金募資完成、募資規模91.8億美元。針對這一現狀，如何開拓新的資金來源、挖掘本土LP市場潛力成為本次深圳年會討論的重點話題。
針對本土LP市場特點，參會者普遍認為開拓大型機構投資者將是主要解決之道。目前，國有企業、民營企業已經廣泛參與PE基金投資，而社?；稹⒈ｋU公司等參與PE步伐仍相對緩慢。今年6月，全國社保基金理事會理事長戴相龍表示，到2012年年底，預計社?；饘E承諾投資將會達到300億元，明年年底將達500億元。7月，中國保監會發布《關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》，進一步放寬保險公司投資PE門檻，并將PE投資總額不超過總資產5%的限制調整為10%，這一調整將新增保險公司可投資PE資金數千億元。
投資回報率逐年下滑并購將成退出重要途徑
如何開拓新的退出渠道也成為深圳年會主要議題之一。經過2010年IPO高峰后，2011年A市場IPO融資規模呈下滑趨勢，而境外IPO窗口更是于去年下半年開始基本關閉。進入2012年以來，資本市場繼續疲軟，美股市場僅有唯品會一家實現IPO，A股市場IPO盡管保持平穩，但是其背后VC/PE賬面回報率已明顯下滑，根據ChinaVenture投中集團統計，自2011年以來中國市場IPO退出賬面回報率逐步下滑，2012年前兩個季度平均賬面回報率已跌至4倍以下。
在此背景下，本土投資機構也開始探索更為多元化的退出渠道，減少對IPO的依賴。相比全球市場，目前國內產業并購與整合仍處于活躍狀態，交易規模逐年增長，一方面為PE機構帶來更多投資機會，另一方面并購交易的活躍也為PE機構退出帶來機會。參考國外成熟市場并購退出的活躍狀態，預計未來并購將成為本土VC/PE主要退出方式之一。
本文轉載自易觀網：http://data.eguan.cn/qitashuju_143498.html
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