2012年，中國PE市場遭遇寒冬，基金募資、投資及退出均明顯下滑。在此形勢下，中國PE行業內的人事變動頻率也大幅下降。ChinaVenture投中集團分析認為，一方面，新機構及新基金面臨募資困境，成立更加謹慎，所提供新職位大大減少;另一方面，PE行業正進入深度調整期，未來發展面臨更多變數，在此形勢下投資人的職業規劃也更加謹慎。此外，大量基金退出受阻導致很多高級投資人跟投收益難以兌現，這也是人才流動減少的一個重要因素。
基于對過去一年間國內PE行業市場運行及從業人員流動狀況的監測，ChinaVenture投中集團總結盤點出對行業發展影響重大的人事變動及機構組織架構調整事件，以期揭示國內PE行業發展現狀及規律，并為未來行業發展提供借鑒。
縱覽2012年中國PE行業人事變動，最突出的即行業人才流動頻次的下降。市場整體不景氣形勢下，投資人“跳槽”或自立門戶都大大減少;而相比專業化PE機構的謹慎，產業資本卻繼續保持活躍，并成為投資人就職的一個重要選擇;投資人在PE產業鏈上下游間的流動依然頻繁，其背后既有投行大規模裁員所導致的就業壓力，也顯示出PE機構多元化投資布局對二級市場投資人需求的增長。
一、朱力南接任聯想控股總裁 君聯資本加強品牌獨立化
2012年6月18日聯想控股宣布，經董事長柳傳志提名、董事會一致通過，任命公司原常務副總裁、執行委員會成員朱立南為聯想控股總裁;柳傳志繼續擔任公司董事長、執行委員會主席。聯想控股總裁一職此番變動，標志著年近七旬的柳傳志先生在聯想控股的權力過渡工作已取得階段進展，且不會對其2014-2016年整體上市計劃及君聯資本的投資運作形成實質影響。
朱立南創建君聯資本(原聯想投資)逾十年，目前已管理5支美元基金、2支人民幣基金，基金總規模超過130億元人民幣。十年來，君聯資本已形成了以陳浩、王能光為首席投資官和首席財務官的投資決策團隊。朱立南接任聯想控股總裁并承擔相關工作，也顯示出聯想控股對君聯資本運作現狀的認可。而此前2月份聯想投資更名君聯資本，同樣為君聯資本品牌的獨立化、專業化運作奠定了基礎。
二、德同資本主管合伙人陳維立離職設立鍇明投資
在中國PE市場整體不景氣形勢下，2012年新成立基金品牌數量遠少于過去幾年，由知名投資人自立門戶而成的基金更是少之又少。2012年5月份，德同資本主管合伙人陳維立離職，并創辦一家名為鍇明投資(Clearvue Partners)的新基金。陳維立擁有哈佛商學院MBA和佛羅里達大學的商業學士學位，于2007年加入德同資本，主要關注偏早期項目，投資過的企業包括冰動娛樂、酷6網、樂淘、龍存科技、麥尚西餅、夢芭莎、普能世紀等。
公開資料顯示，Clearvue (鍇明投資)是一家私募股權投資基金，專注于大中國地區快速發展的消費品市場。ClearVue尤其側重在消費品品牌、消費品互聯網和移動互聯應用、食品飲料等領域的投資機會。2012年11月份該基金曾投資營養美容品牌Lumi。
三、陳小紅離職老虎基金 曾主導多起電商投資
2012年4月5日，老虎環球基金合伙人、中國總經理陳小紅離職。在老虎基金任職期間，陳小紅曾主導京東商城、當當網、凡客誠品、樂淘等電子商務公司的投資。2012年，中國電商行業進入“寒冬”，盈利短板使得其在資本市場難以得到認可，而老虎基金所投資多數電商企業短期內也難以實現上市。不過，目前尚難以判斷陳小紅的離職是否與其投資業績有關聯。
據悉，陳小紅系北京大學歷史系學士，新澤西州立羅格斯大學圖書信息管理系碩士;1994年任職于美國紐約曼哈頓區的Veronis Suhler Stevenson投資銀行任執行總監，在職期間參與過45件出版業和信息服務業的購并案;2004年2月，出任卓越網副總裁;2004年9月加盟老虎基金。
四、馬衛國加盟同創偉業 投行背景推動PE全產業鏈
2012年2月，曾帶領華泰聯合投行團隊創造出頗佳業績的華泰聯合副總裁、投行業務負責人馬衛國正式從華泰聯合離職，加入同創偉業任執行總裁，并主要負責北京辦公區業務及一部分并購業務。繼馬衛國之后，11月份華龍證券副總裁、保薦代表人全澤也加盟三安光電[13.46 3.14% 股吧 研報]旗下投資部門。
近幾年，PE行業吸引二級市場人士加入成為重要趨勢，一個重要原因就是PE機構的產業鏈延伸及多元化布局。如2011年長盛基金投資總監閔昱加入鼎暉投資，均被視作PE機構布局二級市場投資的先兆。此次馬衛國加入同創偉業，也將幫助后者開拓并購業務，進而使得同創偉業投資范圍涵蓋早期、中期、并購乃至二級市場投資等多個領域。
五、陳水清涉案PE老鼠倉 機構內控機制發揮作用
2012年2月，原上海復星創業投資管理公司總裁陳水清因個人涉嫌違法，被上海公安機關逮捕。陳自2007年1月任上海復星醫藥[10.15 1.60% 股吧 研報](集團)股份有限公司投資總監，2009年10月起先后任上海復星創業投資管理有限公司常務副總裁、總裁。該事件源于上級公司對復星創投的內部審計，審計發現由陳水清經手的多個創投項目中，有“影子公司”同股同價，甚至以低價，及時跟進公司的投資項目。更為蹊蹺的是，在多個項目中出現的“跟進者”，都與陳水清有著千絲萬縷的關系。2011年底，出于保護投資人、被投資企業權益的目的，上級公司主動向上海警方報了案。
陳水清因涉嫌非國家工作人員受賄罪名被調查，是中國首起PE投資領域的商業賄賂案件。伴隨著全民PE熱潮的出現，行業內也出現諸多不正之風，類似的PE“老鼠倉”的出現，直接損害了被投企業及LP利益，同時也為行業監管及自律帶來更高要求。陳水清案發源于復星創投的內部審計，在目前政策監管跟進緩慢的背景下，機構內控機制的完善，行業自律的加強則顯得尤為重要。
六、雅戈爾[7.69 3.78% 股吧 研報]重組上海凱石 原PE團隊成立長江國泓
2012年8月份，傳聞稱因上海凱石投資管理有限公司投資失利，原有股東雅戈爾已從中退出。而另一個基本得以確認的消息是，上海凱石旗下PE投資平臺凱石長江投資[5.34 2.50% 股吧 研報]管理有限公司也得以重組，凱石長江掌門人李春義已帶領團隊另立門戶，成立長江國弘投資管理有限公司。盡管雅戈爾在新的管理公司中仍占有一定股份，但該平臺已完全獨立于原上海凱石。據李春義稱，凱石長江仍會作為雅戈爾投資PE的平臺而存在，而新成立的長江國泓仍會為過去投資項目服務，但其運作將會更加市場化。
在早年間的2007年，李春義和及其團隊募集完成了第一只基金——深圳中歐創投基金，規模兩億人民幣，這只基金共有15個LP，雅戈爾是其中之一。該基金管理公司深圳中歐創投之后被雅戈爾收編，注冊地也從深圳遷到了上海，并更名為凱石中歐投資管理有限公司。2011年，由于與上海長江現代服務業聯合會有了密切的戰略合作關系，公司再次更名為凱石長江投資管理有限公司。
七、晏小平轉投鼎暉創投 凸顯中外幣基金激勵機制差異
2012年5月份，達晨創投合伙人晏小平離職加盟鼎暉創投并擔任合伙人。由于上述兩家機構分別是人民幣基金和美元基金的代表，這次人事變動引發了中國VC/PE業界的普遍關注。近年來，人民幣基金逐漸成為市場主流，傳統的美元基金管理機構也紛紛成立人民幣基金，但外資機構卻面臨“本土化”程度不足的缺陷。因此，引入本土人民幣基金的管理人才，成為外資基金彌補自身短板的重要方式。
另一方面，本土機構與外資機構的在團隊激勵機制層面的差異，也使全行業對“市場化運作”展開了更深入的思考。長期來看，隨著中國VC/PE市場對基金管理機構專業化要求越來越高，未來或將出現更多因激勵機制問題而出現的人事變動，而本土機構面臨的形勢尤為嚴峻。
八、招商局集團重組旗下基金 200億元招商局資本成立
PE行業遭遇“寒冬”之際，行業結構及市場格局加速調整，分拆與整合均有涉及。2012年12月3日招商局集團有限公司在深圳宣布，整合旗下PE類資產，成立管理資金規模達200億的招商局資本。招商局集團此次整合的4支基金包括：招商局中國基金[11.54 1.76%]、中新建招商股權投資基金、成都招商局銀科創業投資有限公司、珠海招商銀科股權投資中心。未來，招商局資本將繼續整合旗下股權投資資產，并涉足新的基金類型，布局包括FOF、地產基金、并購基金、結構性債券基金等另類投資領域。
在這次整合中，原摩根大通(中國)創業投資有限公司董事長、摩根大通特殊機會投資集團中國區總裁張天偉“空降”至招商局資本任首席運營官。而招商局資本的新董事會同樣陣容強大：招商局集團董事長傅育寧任董事長兼CEO;招商局集團總裁李建紅、招商局集團副總裁李引泉任副董事長;另一位非執行副董事長則是黑石集團(香港)有限公司主席梁錦松。
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