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中關村投融資網訊：中關村私募股權投資企業協會副會長李竹；京悠視互動科技有限公司CEO、啟迪厚德孵化器總經理、英諾天使基金創始合伙人。在近日召開的“中關村私募股權投資行業協會年會暨2013國際視野下的創新與資本論壇”上，作為主辦單位主要領導，同時也作為投資人，在投資的創新的對話環節對天使投資的機構化、發展、管理等方面談了自己的看法：

    李竹：“我們現在是一個新成立的天使投資基金，過去的天使投資，可能概念上都是個人，現在在國內的天使投資機構化的部分，也是一個蠻大的趨勢，今天我們這里成立的天使投資的分會，前兩天還成立了一個叫做中國青年天使會，過去還有一個天使會，所以天使投資是現在非常活躍的，而且也是發展勢頭非常好的。在美國能看到的情況就是，毫無疑問，跟新技術相關的互聯網里面，在這個行業里面，剛才單總談的那個觀點肯定是不可能發生的，在美國這一類基金的數量、規模，PE、VC都在減少，相反是大量早期的天使投資在非常快的增加，比如剛才的數字，有幾十萬的天使投資人，這是因為移動互聯網現在目前的發展，創業的門檻大大降低了，過去可能一個公司往往做早期創業，A輪之前要燒200萬美元，可能之前還要錢。現在不是這樣，現在A輪的融資可能就是200萬美元，因為用不了那么多錢，一個事情就可以做成了，這是一個非常明顯的趨勢，從回報來說，它的退出不是說要跟著公司往前走，要上市，不是這樣的，它退出的時間比PE要短，國內的公司，比如IPO投進去，到上市，鎖定，沒有3、4年出不來，一般都要4、5年、6年，但是對于天使投資，現在可以上三板，可以通過并購，現在并購尤其是國內的互聯網大企業，現在開放的平臺做起來以后，像騰訊投資并購，它在去年就有上百億，其實這些公司在觀念上的改變，為國內整個互聯網市場的發展提供了非常好的機會。所以天使投資的退出，現在我覺得不是問題。你看現在我們國家的PE，現在已經快接近咱們二級市場的投資基金了。如果你再大，大到一個程度，你怎么去競爭，不可能有利潤，二級市場的基金就這么大的規模，然后現在PE，規模也往那個規模上走，這可以想像得到。所以現在PE也在往前去看，我覺得這在其他行業也是合理的。所以我想天使投資在未來的幾年，在國內有非常大的機會，當然天使投資比較適合還是跟互聯網相關的，因為這些領域需要的資金量不是特別大。

    另外一個關于它的管理，天使投資人的管理，跟PE有很多數據可以看到，完全不一樣，做PE、VC的時候，可以看到那些數據，你的用戶數據、財務數據，團隊情況的穩定性等等，而在天使投資階段很多東西都是沒有的，這個里面需要有很多的技巧，比如創業導師機制的引進，在美國做得最好的創業投資，早期的天使投資，排第一、第二的，都是不同程度上使用了創業早期的概念。另外還有孵化器的階段，過去傳統的孵化器，就是租場地，用更高的價錢賣出去，現在這也不能賺錢了，必須跟股權投資結合起來。所以這兩塊，對改變早期的投資狀況是非常有幫助的，而且是必由之路，做早期投資一定要考慮在創業導師、孵化器方面的配合”。

中關村投融資網專稿