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私募大佬縱論新《基金法》

2013.03.29 10:23

 2012年12月28日,修訂后的《證券投資基金法》通過,新《基金法》中涉及私募的有兩個亮點,一個是將非公開募集基金納入管理范圍,一個是規定私募基金未來可以發行公募產品。
  上周六,在第七屆中國(深圳)私募基金高峰論壇上,眾多私募大佬表示,短期內發行公募產品的意愿并不大。
  天馬資管康曉陽:
  “私募一直在為渠道打工”
  “新《基金法》的出臺相當于為私募頒發了身份證,對于有身份證的城里人這不算什么,但是對于類似于農民身份的私募,就是劃時代的意義了。”天馬資產管理有限公司董事長康曉陽說。
  康曉陽在深圳私募圈中頗有名望,雖然批評的話語略顯含蓄,但仍然引發了其他私募人士的共鳴。
  康曉陽稱,一直以來私募因為沒有合法的身份,所以需要借助信托、券商、銀行等渠道來發行,現在的私募是完全被渠道給綁架了。“沒有哪一個行業是靠渠道取勝的,但現在這種格局,主要是因為前幾年私募沒有很好地規范管理,導致我們都成為這個渠道的打工者,未來希望私募不再依靠渠道發展。”
  《金證券》記者從深圳私募圈了解到,目前一些中小私募已經不收管理費用,只收部分渠道費用,這些私募只參與分紅。換句話說,對于投資者而言,多付的成本主要來自渠道。
  現有的渠道除了增加了私募發行的成本外,還扼住了私募發行的咽喉。
  明曜投資曾昭雄:
  “不會什么產品都去做”
  明曜投資管理公司董事長、原合贏投資合伙人曾昭雄表示,“新規出臺后,對于私募基金來講可以做很多,可以做主動型基金、指數型基金,也可以做債券基金、專戶、甚至是所謂的銀行業務。但是投資者的眼球是有限的,你不可能提供所有類型的產品。”
  曾昭雄表示,新《基金法》之下,公司不會什么產品都做,對個體公司來講,在日益多元化的市場中,重要的是能夠提供什么樣的服務。事實上,天馬資管的康曉陽也直言,新《基金法》相當于把私募和公募都當做了同一類人對待,但私募和公募的天性是不同的,雖然有了同樣的機會,但并不是所有的私募都愿意去發公募產品。
  達晨創投總裁肖冰:
  “行業界限會被打破”
  “新《基金法》下,未來的行業界限會被打破,競爭加劇。實際上,已經有一些機構在變相進入PE市常”國內知名PE達晨創投總裁肖冰說。
  2000年成立的達晨創投,一直是PE業內的翹楚。《金證券》記者了解到,目前達晨創投實際管理的資金規模有100多個億,投資的項目有100多個,其中上市的有30多家,其中包括愛爾眼科藍色光標煌上煌等。
  此次新《基金法》并沒有將私募股權納入進來,不過對券商、公募和私募的影響仍然波動到PE行業。肖冰稱,行業界限打破后,就是人才的流動性。這決定了未來投資圈中的激勵機制和競爭機制。
  在提到與PE關系密切的IPO情況時,肖冰表示,“未來IPO恢復以后,PE行業會進一步市朝,之前簡單的退出模式會發生一些變化。”
  同創偉業投資有限公司合伙人丁寶玉補充稱,未來長時間的新股不發、停發或者把每年的發行家數降到100家以下,可能性都不大。因為直接融資與目前國家的經濟轉型密切相關。“現在關于IPO發行堰塞湖的問題依然困擾中國證監會,通過這次財務審查后,大概會有30%的公司退出,我們預測未來每年證監會放行數量在150家左右會是比較正常的。”
  東方富海投資管理有限公司總裁程厚博則表示,自己的公司未來更關注并購退出和三板市場的股權交易。“我覺得要自己解救自己,不能靠證監會某一次動作。”
  配稿
  券商想當私募的“一站式保姆”
  與私募大佬們的“淡定”相比,券商的態度則更為積極。
  中信建投總裁齊亮在接受《金證券》記者專訪時表示,中信建投目前的計劃就是未來要做私募的“一站式保姆”。齊亮解釋,“我們甚至可以從私募注冊開始就為其提供服務,然后是托管、交易、銷售,投顧,甚至是做為私募的交易對手,因為券商會有很多基礎資產,例如承銷的債券和保薦的項目等。”
  券商對于私募業務的大力推進是否會影響目前信托的業務?《金證券》記者也訪問了一位參會的深圳信托業人士,他只表示“券商還有很多問題需要厘清,暫時不會撼動信托對于私募的渠道價值。”
  對于齊亮提出的券商與私募的“對手交易業務”,《金證券》質疑,既推薦證券投資標的,又提供渠道、投顧服務,是否會引發“內幕交易”?但齊亮解釋,如果業務開展順利必定會加強這方面的監管。