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    深圳市私募基金協會會長、深圳市創新投資集團有限公司總裁孫東升在2018（首屆）國際潮商投資基金發展論壇發言：

    私募股權投資從中央政府到各級政府，在支持新經濟的發展、支持創新創業、支持新舊功能轉換等等政府提出來一系列訴求，在這中間所發揮的重要作用，應該從中央政府到各級政府，甚至到民間，都發揮著重要的作用。

    在去杠桿的形勢下，資管新規的推出為行業募資帶來了很大的影響。當前的形勢下，各地政府都拿出了很大的資金來支持股權募資行業，但是政府的資金往往是要和銀行的其他資金配套，僅僅用政府資金，用政府的引導基金，一般出資是20%到30%的范圍，有70%、80%的資金要到社會上募資，當前的情況下，銀行和房地產的資金這種長錢和大錢拿不到，僅僅靠社會資金，或者是個人富有的資金，也難以支撐像中國股權投資發展到今天的規模。

    對于減持新規對行業的影響，我也一直在不同場合呼吁，我認為也是一種非市場運作的做法，但是從市場的角度來講，你把股權投資機構相對于二級市場來講，相對來說是低成本的，上市之后，明顯的大批早期的股權投資機構都還在里面埋著，都還沒有退，你指望股票漲或者是指望公有的證券基金參與都不太現實。要非市場化的操作去影響市場也是不理智，不明智的?，F在股市行情從去年到現在都跌，把創投機構留在里面也還是跌。

    樂觀一點看，中國股權投資行業還有很大的發展空間，我們是第二大經濟體，和第一大經濟體相比，我們呈現的特點基本上還是小、散的狀態，機構數量很多，但是平均管理的規模很小。從這個角度講，整個行業未來還有很大的發展空間，另外整個國家都在調整，做動能轉換、供給側改革，都是推動一個抓手或者引擎，也是靠投資或者是股權投資行業來推動的。

    未來行業要出現“四化”的趨勢，第一是募資的市場化，過去單一依靠政府出資的基金，如果沒有市場化的募資能力的基金也難以存續。另外是投資者專業化，有兩點，第一是在專業領域，團隊要專業化；另外是在基金層面，可能對募集專業化的基金，我們一些同行，一些小的機構走專業化道路，已經在業內做得非常好了，比如說天使投在消費品行業等等，包括其他的機構。第三是服務的個性化，在這樣一個低潮期，投資放緩的情況下，應該拿出更多的時間來服務已投資的企業，全方位服務，而且是個性化的服務，來推動企業的穩定快速發展；第四是退出多元化，基金依賴于上市，單一的退出通道，目前的情況可能也很難滿足退出要求，包括并購，包括其他方式的退出，可能需要我們不斷探索。

    關于應對策略，投資上還是要回歸創投本質，堅持理性投資，價值投資理念。我們一直堅持這些投資理念，回過頭來我們講風口，幾乎是每年一個風口，從O2O、P2P，AR、VR，再到目前的共享，過一年之后基本上銷聲匿跡，當然有些行業也帶來了很大的問題。所以保持定力是一個機構能夠長期穩定發展的基本理念和要求。另外既然是專業投資者，深耕特定領域，堅持專業投資，包括消費品、醫藥、互聯網、高端制造等等行業重要的關注。