證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管會(huì)副主任曾長(zhǎng)虹)
一、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核情況
截至到2010年3月31日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開(kāi)55次工作會(huì)議，審核了106家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，其中通過(guò)86家，通過(guò)率為81.13%，未通過(guò)17家，募集資金約400億元。
二、被否原因簡(jiǎn)析
1、獨(dú)立性問(wèn)題。(4家被否決)
（1）在市場(chǎng)、商標(biāo)和核心技術(shù)等方面受制于控股股東和實(shí)際控制人。
模糊案例：某申請(qǐng)人的核心技術(shù)的研發(fā)過(guò)程中需要利用控股股東的上級(jí)單位的試驗(yàn)設(shè)備和資源。該單位是目前唯一能夠提供上述設(shè)備和資源的單位，申請(qǐng)人的研發(fā)過(guò)程對(duì)控股股東的上級(jí)單位存在明顯依賴(lài)；同時(shí)申請(qǐng)人某項(xiàng)技術(shù)科研成果的研究也需以另一單位的具有唯一性的科研成果為前提。因此發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人不符合《暫行辦法》第十八條的規(guī)定。
（2）由于改制不徹底造成對(duì)控股股東的依賴(lài)，出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。
模糊案例：某申請(qǐng)人與其關(guān)聯(lián)公司在提供服務(wù)、租賃場(chǎng)地、提供業(yè)務(wù)咨詢、借款與擔(dān)保方面存在關(guān)聯(lián)交易。2006年、2007年、2008年及2009年1-6月，申請(qǐng)人與其控股股東及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù)收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為38.19%、32.53%、29.56%、27.47%，關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比重分別為48.18%、42.28%、34.51%、30.82%。發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人自身業(yè)務(wù)獨(dú)立性差，對(duì)控股股東等關(guān)聯(lián)方存在較大依賴(lài)，不符合《暫行辦法》第十八條的規(guī)定。
2、持續(xù)盈利能力問(wèn)題（8家被否決）
（1）經(jīng)營(yíng)模式將發(fā)生重大變化
（2）所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化
模糊案例：某申請(qǐng)人的主要產(chǎn)品目前大部分銷(xiāo)往國(guó)外，其本次募集資金擬投資于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。2009年因外國(guó)某政府決定對(duì)我國(guó)出口的所有某產(chǎn)品實(shí)施為期三年的懲罰性關(guān)稅。發(fā)審委認(rèn)為申請(qǐng)人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，并對(duì)其持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，不符合《暫行辦法》第十四條第二項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定。
（3）對(duì)關(guān)聯(lián)方或有重大不確定性客戶存在重大依賴(lài)
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